Стоковые изображения от Depositphotos
Tazabek — Rio Tinto Group и Glencore Plc обсуждают возможность объединения своих предприятий, что в случае успеха станет крупнейшей сделкой в горнодобывающей отрасли и создаст гиганта, способного составить конкуренцию многолетнему лидеру BHP Group. Об этом сообщили в Bloomberg.
Rio и Glencore недавно провели ранние переговоры о сделке, согласно источникам, знакомым с ситуацией, которые попросили не называть их имен, обсуждая конфиденциальную информацию. Неясно, продолжаются ли переговоры, пишут в издании.
Rio Tinto — вторая по величине горнодобывающая компания в мире, рыночная стоимость которой на момент закрытия торгов в Лондоне в четверг составила около 103 млрд долларов, тогда как Glencore оценивалась примерно в 55 млрд долларов. BHP стоит около 126 млрд долларов.
Представители Rio и Glencore отказались от комментариев. Акции Rio в Сиднее упали на 1,8% в начале торгов в пятницу после того, как американские депозитарные расписки Glencore подскочили на 8,7%.
Любая сделка будет сложной и столкнется с многочисленными потенциальными препятствиями. Огромный угольный бизнес Glencore станет камнем преткновения — и может быть отделен, сказал один из людей — в то время как активы более мелкой горнодобывающей компании от Казахстана до Демократической Республики Конго могут оказаться непривлекательными для Рио. У компаний также совершенно разная культура и история.
За последние пару лет горнодобывающая промышленность оживилась в результате волны сделок, во многом обусловленной желанием крупнейших производителей расширить производство меди — металла, играющего центральную роль в мировых усилиях по декарбонизации.
И Glencore, и Rio владеют одними из лучших медных рудников в мире. Однако Rio — как и BHP — по-прежнему сильно зависит от железной руды для получения прибыли, в то время как десятилетний строительный бум в Китае подходит к концу, а рынок железной руды, похоже, движется к длительному периоду слабости.
Glencore, которая ранее предлагала слияние с Rio в 2014 году, была одним из самых агрессивных дельцов в секторе. Ее бывший генеральный директор Иван Глазенберг , который возглавлял более ранний подход к Rio, по-прежнему владеет почти 10% компании.
«Забавно, как история повторяется», — сказал аналитик RBC Capital Markets Бен Дэвис. «Тем более, что с тех пор они пошли совсем разными путями».
В последующие десять лет Rio Tinto стремилась отказаться от ископаемого топлива. Она полностью отказалась от добычи угля и вместо этого попыталась расширить свой медный и литиевый бизнес. Glencore, напротив, увеличила добычу угля, в том числе покупая шахты у Rio.
Glencore сделала неудачную попытку купить Teck Resources Ltd. в 2023 году, но вместо этого согласилась на угольное подразделение меньшей компании. В прошлом году BHP пыталась купить Anglo American Plc за 49 млрд долларов, что заставило Anglo ускорить реорганизацию своего бизнеса в рамках своей оборонной стратегии, но в конечном итоге ушла с пустыми руками.
Центром волны сделок, охватившей сектор, является медь. Крупнейшие горнодобывающие компании отчаянно пытаются нарастить запасы товара, который предпочитают инвесторы, но существующие шахты стареют и содержат меньше золота, а новые трудно найти и дорого строить.
Покупка Glencore даст Rio долю в чилийском руднике Коллауаси, одном из самых богатых месторождений, о котором компания мечтала более десятилетия. Доля Anglo в том же руднике была главной приманкой для предложения BHP о поглощении в прошлом году, в то время как Bloomberg ранее сообщал, что Rio делала предложения и Glencore, и Anglo за их доли в руднике во время спада цен на сырьевые товары в 2015 году.
По мнению аналитика Bloomberg Intelligence Гранта Спорре , объединение двух компаний приведет к созданию крупнейшего производителя меди.
Но есть и вполне очевидные препятствия. Glencore — крупнейший в мире грузоотправитель угля, и недавно компания решила не выделять высокодоходное подразделение в отдельную компанию после отзывов инвесторов. Она добывает никель и цинк, сырьевые товары, которые Rio не добывает, и имеет медные и кобальтовые рудники в Демократической Республике Конго — сложном месте для работы, которое Rio долго избегала.
Glencore также управляет одним из крупнейших в мире предприятий по торговле сырьевыми товарами, покупая, продавая и отправляя огромные объемы металлов, угля и нефти.
Объединение с Rio вызовет вопросы об активах Glencore в сфере добычи угля, из которых Rio вышла несколько лет назад. Glencore также является крупнейшим в мире поставщиком энергетического угля и ведущим производителем коксующегося угля. Любое слияние также может привлечь внимание антимонопольных органов.
Одним из самых очевидных препятствий является столкновение культур между двумя компаниями. Glencore известна как энергичная, лихая компания, которая сделала себе имя как трейдер сырьевых товаров, прежде чем заняться горнодобывающей промышленностью. Компания вышла на биржу в 2011 году при бывшем боссе Глазенберге, прежде чем он передал управление Гэри Нэглу, бухгалтеру, получившему образование в Южной Африке, который поднялся по карьерной лестнице в компании, сделав себе имя на управлении угольными шахтами и торговле топливом, которое они производили.
Rio с осторожностью относилась к слияниям и поглощениям — более десяти лет назад ее преследовали две катастрофические сделки в верхней части цикла — но в последние годы она осторожно вернулась. Компания выкупила медную шахту за $3,1 млрд, приобрела литиевый проект в Аргентине и в прошлом году согласилась на сделку на $6,7 млрд по покупке Arcadium Lithium Plc.
Однако генеральный директор Rio Якоб Стаусхольм публично скептически относится к крупным сделкам и потенциальной негативной реакции акционеров. Еще в прошлом месяце он сказал, что инвесторы, скорее всего, увидят обратную сторону мегасделок, чтобы получить больше меди.
В Рио также произошли радикальные культурные изменения, поскольку компания стремится оправиться от разрушения древнего поселения аборигенов в Австралии, которое в конечном итоге стоило должностей генеральному директору и председателю совета директоров.
Под руководством Стаусхольма компания стремилась восстановить свою репутацию и пыталась напрямую решать проблемы, связанные с издевательствами, сексуальными домогательствами и расизмом на своих шахтах. Glencore также столкнулась с собственными репутационными проблемами, заплатив более 1,5 млрд долларов в последние годы для урегулирования серии расследований взяточничества и коррупции по всему миру.
У обеих компаний есть крупные акционеры-краеугольные камни. После Glasenberg вторым по величине акционером Glencore является Катарский государственный инвестиционный фонд, а Aluminum Corp. of China владеет более 14% акций Rio Tinto, согласно данным, собранным Bloomberg.
Переговоры также проходят с Рио на коне. Компания имеет непревзойденный план роста по сравнению с большинством своих конкурентов, с проектами по добыче меди, железной руды и лития, которые будут запущены в эксплуатацию в ближайшем будущем.
«Неясно, какова мотивация Rio на данный момент, учитывая стратегические расхождения между двумя компаниями. Для Glencore это потенциально дает их крупным акционерам выход», — сказал Дэвис.
За последними событиями следите через наш Твиттер @tazabek
По сообщению сайта Tazabek